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招商“交”点之周报篇:关注国改,寻求相对收益

发布时间:2015-09-21    研究机构:招商证券

交运板块市场变化(本周):本周,沪深300指数报收3251点,下跌2.9%;申万交运指数报收3358点,下跌3.3%,落后沪深300指数0.4%。行业子板块中,除公交、航运、物流跑赢大盘外,其余板块跑输大盘;公交板块较为抗跌,仅下跌0.13%。板块个股上涨10家,未涨16家,下跌65家;涨幅最大的是皖江物流,上涨33.09%,跌幅最大的为湖南投资(000548),下跌17.88%。

海运数据回顾(本周):(1)远洋干散:BDI报收960点,本周上涨17.4%;CDFI报收656.56点,本周上涨12%。(2)沿海干散:CCBFI报收820.32点,本周下跌0.8%。(3)集运:CCFI报收827.16点,本周上涨0.9%;SCFI报收622.6点,本周下跌7.5%。(4)远洋油轮:BDTI指数报收635点,本周上涨0.3%;BCTI指数报收544点,本周下跌6.2%。

国航(八月):ASK同比增长11.5%,其中国内、国际和地区航线ASK分别同比增长8.2%、19.6%和0.7%。RPK同比增长14.4%,其中国内、国际和地区航线RPK分别同比增长11.4%、22%和2%。客座率84.3%,同比增长2.2%,其中国内和国际航线客座率分别为83.8%和86%,同比分别增长2.4pct和1.7pct。

固定资产投资(八月):2015年1-8月,交通运输行业固定资产投资累积完成28798亿元,同比增长18.6%,占固定投资总额的8.5%,其中铁路运输业投资4061亿元,同比增长21.04%;道路运输投资17087亿元,同比增长18.42%。

宏观事件:(1)8月末,央行口径和金融机构口径的外汇占款刷新历史最大单月降幅纪录,且为连续第三个月双双下滑。(2)习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第十六次会议强调,坚持以扩大开放促进深化改革,坚定不移提高开放型经济水平。

投资策略:板块方面,本周重点推荐抗周期的高速公路和机场,寻求相对收益机会;主题方面,重点推荐国企改革主题;部分真成长股大跌后,估值已经具备吸引力。个股重点推荐组合:宁沪高速、东莞控股、大秦铁路、深圳机场、春秋航空。

风险警示:宏观经济大幅下滑

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